加息预期压顶 金银暴跌黄金ETF忙增仓

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FX168财经报社（香港）讯 现货黄金周四（3月2日）继续下挫，美市盘中最低下探至1230.98美元/盎司，金价(1229.80, -3.10, -0.25%)一路下跌，多头溃不成军，至收盘跌势有所放缓。周四白银(17.76, 0.01, 0.06%)遭巨大抛压卖盘打击，暴跌3.75%，下跌0.69美元，收于17.72美元/盎司。美元周四强势上涨，受到美联储三月加息预期重启和强劲的美国经济数据的支撑。日内公布的美国至2月25日当周初请失业金人数为22.3万人，创44年以来最低，且已连续104周维持在30万人以下，这显示劳动力市场进一步收紧；美国至2月26日当周彭博消费者信心指数为49.8，好于预期；欧元区2月CPI年率初值为2%，逼近4年高点。就业市场趋紧再加上通胀上升，这有可能促使美联储在3月14-15日的政策会议是上实施加息。知名投行摩根士丹利认为预期美联储3月加息25个基点。

　　分析师称，目前黄金的下跌仍是受到3月加息预期的压制，从美联储此前的两次加息情况看，黄金都会走弱，只在事后上涨，这种情况可能还会出现，短期风险可能是向下的。对黄金有影响的还有日益走强的美股和美元，受到强烈的加息预期的提振。美股的走强促使风险意愿上升，投资者对黄金的兴趣将会减弱；美元的走强使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说显得昂贵。然而，黄金的下修幅度会比较小，因投资者对黄金友好，将其作为对冲全球不确定性和升高的通胀的工具。目前市场还对地缘政治风险保持警惕，风险因素都没有消退，而且还有美国和欧洲正在升高的通胀。美联储主席耶伦及副主席费舍尔周五将发表讲话，可能会透露美联储更多的政策路径信号。在美联储实施加息之前，黄金多头很难有所作为。不过，投资者对黄金的热情并未完全消退，世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周四持仓较上日增加1.78吨，当前持仓量为845.32吨。

　　周四走势表述

　　国际现货黄金周四（3月2日）亚市早盘开于1249.80美元/盎司后即录得最高点，金价震荡下行后转盘整，价格波幅不大，金价窄幅运行。欧市延续盘跌走势，金价波动有所加大，但仍是空方控盘。美市多空激战加剧，波幅变大，金价跌宕起伏，但走势仍以下跌为主，盘中出现直线下挫，录得日内低点1230.58美元/盎司后有所反弹，金价终收于233.86美元/盎司。

　　国际现货黄金周四（3月2日）亚市早盘开于1249.80美元/盎司，最低下探1230.58美元/盎司，最高上涨至1249.80美元/盎司，收于1233.86美元/盎司，下跌15.24美元，跌幅1.22%。

　　基本面利好因素：

　　1．美国商务部（DOC）周三（3月1日）公布，美国1月营建支出意外下滑，因公共领域支出连续三个月下跌，并录得2002年以来最大降幅，抵消了私营项目投资的增长；这可能预示着美国第一季度GDP增速较为温和。详细数据显示，美国1月营建支出较前月下降1.0%，至1.180万亿美元，预估为增长0.6%。12月营建支出修正后为增长0.1%，前值为下降0.2%。

　　2．据最新公布的一份报告称，美国1月成屋待完成销售，即成屋签约销售，录得自2016年5月以来的最大跌幅，表明利率上升已经对购房可负担能力造成了重大冲击。全国地产经纪商协会（NAR）周一（2月27日）公布的数据显示，美国1月NAR季调后成屋签约销售较上月下降2.8%，至106.4，为2016年5月来的最大跌幅，预估为增长0.9%，12月确认为上涨0.8%，前值为上涨1.6%。

　　3．美国1月新屋销售较前月实现增长，但销售总数依然逊于预期，但由于房价去年12月依然表现强劲，市场预期美国楼市将维持坚挺。美国商务部（DOC）上周五（2月24日）报告显示，美国1月新屋销售较前月上升3.7%至55.5万户，弱于预期的57万户。

　　4．上周二（2月21日）金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国2月服务业采购经理人指数（PMI）初值低于预估和上月终值。数据显示，美国2月MARKIT服务业采购经理人指数（PMI）初值为53.9，预估为55.8，1月终值为55.6。

　　基本面利空因素：

　　1．美国劳工部（DOL）周四（3月2日）报告显示，截至2月25日当周，初请失业金人数减少1.9万，经季节性调整后为22.3万，创1973年3月以来最低水平，分析师预估为24.3万人。之前一周的数据被修正至再减少2000人。连续第104周低于30万分水岭，持续时间为1970年以来最。美国经济目前已实现或接近充分就业，失业率为4.8%。

　　2．知名金融博客网站Zerohedge周三（3月1日）撰文称，日内多数分析师在美国个人消费报告关注的核心数据就是个人消费支出（PCE）物价指数。美国商务部（DOC）数据显示，美国1月PCE物价指数较去年同期上升1.9%，1月核心PCE物价指数较去年同期上升1.7%，略微低于美联储2.0%的通胀目标，但已经是自2012年以来最接近美联储2%的通胀目标。

　　3．周三（3月1日）公布的一份行业报告显示，美国2月制造业指数升至2014年8月来最高。美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，2月制造业采购经理人指数（PMI）为57.7，预估为56.0，1月为56.0。

　　4．美国谘商会（Conference Board）周二（2月28日）公布数据显示，美国2月消费者信心指数上升至2001年7月来最高水准。详细数据显示，美国2月消费者信心指数为114.8，预估为111.0，1月经修正后为111.6，前值为111.8。

　　后市展望

　　1．盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示“短期风险可能是向下的。从美联储此前的两次加息情况看，黄金都会走弱，只在事后上涨，这种情况可能还会出现。”Hansen补充说，“市场还对地缘政治风险保持警惕，这些都没有消退，而且还有美国和欧洲正在升高的通胀。欧洲通胀数据逼近4年的高点。”

　　2．荷兰银行（ABN AMRO）周四称，美联储2017年会升三次息，下一次升息会提前至3月，未来两次升息仍保持在6月和9月。年内升息4次的风险，但这将取决于财政刺激政策的时点和规模。市场目前对年内升息的定价是2次。

　　3．法国外贸银行（Natixis）美国经济学家Thomas Julien周四在研究报告中指出，2月ISM制造业报告说明，制造业现在正在获得发展动能。这种乐观情绪上扬应在短期内转化为更为活跃的经济活动。此外，全球经济增长前景依旧温和，美元也变得越来越强势。3月加息越来越有可能。

　　4．瑞穗银行（Mizuho Bank）首席市场经济学家Daisuke Karakama周四表示，美联储3月升息几成定局，原因是考虑到特朗普施政未稳，美联储可能认为当前是建立缓冲、上调利率的最佳时机。因为现在升息的话，美联储就为未来降息预留了空间。

　　5.INTL FCStone在周四（3月2日）发布的报告中称，黄金在短期内仍面临压力，但下跌有限，即使美联储主席耶伦将强化市场预期，在可预见的未来美国加息可能发生。“特朗普总统的国会演讲已过去，市场焦点已转移到耶伦明天的言论上。这位美联储主席预计将确认市场预期，这在过去几天以惊人的速度巩固，加息已在桌面上了。联邦基金期货显示对加息有70%的机会。”

　　在此背景下，黄金和其他贵金属在周四更加走软，“我们预计黄金和白银将在本周承受压力，但考虑到股票和美元的上涨，我们不太可能看到一个显著的下跌。”

　　6．芝加哥商品交易所集团CME在周四（3月2日）发布的报告中称，2月份金属交易量同比增长7%。上月每日平均合约数量为52.3万份，较2016年2月的48.7万份合约更多。其中亮点包括铜期货和期权合约的每日交易量上升41%至12.4万份。 白银期货和期权合约每日上升9%至10万份合约。

　　7．资讯网站Economies.com在周四（3月2日）发布的报告中称，金价在1249.94美元/盎司之处遇到强阻力，迫使价格下挫，移动到小型上涨通道支撑的下方，随机波动对价格的影响是负面的，但价格仍在主要上涨通道之中，通道的支撑位是1232.25美元/盎司。只要金价持稳在上述支撑位，日内上涨趋势仍然保持有效，需要强调的是下破1232.25美元/盎司降会开启金价的下修，下跌浪的主要目标位起始于1209.75美元/盎司。

　　周五重点关注

　　22：45 美国2月Markit服务业PMI终值

　　23：00 美国2月ISM非制造业PMI

　　23：30 美国至2月24日当周EIA天然气库存（亿立方英尺）

　　23：15 美国 纽约 里奇蒙德联储主席莱克与芝加哥联储主席埃文斯参加芝加哥大学讨论会；美联储副主席费希尔发表演说

　　次日02：00 美国 芝加哥 美联储主席耶伦（Janet Yellen）在芝加哥高管俱乐部就经济前景发表讲话

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黄金市场真是跌宕起伏